本文来自：Master Investor 编译｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）；译者｜Azuma（@azuma_eth）
编者按：Robinhood 近期推出了 Robinhood Chain，基于该网络的新一轮 Meme 热潮重新点燃了沉寂已久的加密货币市场，甚至还被部分积极投资者视作行业新一轮周期的开端。
上周，Robinhood 的创始人兼 CEO Vlad Tenev 参与了 Master Investor 播客节目。在节目中，Vlad Tenev 概述了 Robinhood 的发展历史与成功路径，从 Meme 股票聊到了 Meme 代币，还展望了资产代币化以及私有股权市场的投资价值，并强调“散户才是真正的聪明钱”。
散户 vs “聪明钱”：谁更聪明？
Tenev指出，如今的机构投资者过于依赖宏观指标调整仓位，常因关税、地缘冲突等非公司基本面因素抛售优质资产，而散户则更关注企业产品、收入增长和盈利能力，表现出更强韧性。“很多时候，所谓的‘聪明钱’其实可能有点聪明过头了。”他表示。
Robinhood Chain：现实世界资产上链的关键一步
Vlad Tenev详细介绍了Robinhood新推出的区块链——Robinhood Chain。该链是以太坊上的Layer 2网络，基于Arbitrum技术构建，目标是成为现实世界资产（RWA）的最佳基础设施。
“我们能否真正利用区块链技术，让它变成现实世界资产的基础设施？”Tenev自问自答。为此，Robinhood将推出由真实股票1:1 backing的股票代币（Stock Tokens），首批覆盖约2000只美国上市公司股票，支持7×24小时交易，并可在120多个国家通过非托管钱包或Robinhood Wallet持有。
他强调：“即使未来Robinhood自身发生任何问题，用户持有的资产敞口依然是安全的。”此外，这些代币具备“可携带性”，不依赖单一券商作为交易对手方。
资产代币化的全球意义
Tenev将资产代币化类比为稳定币的普及：“稳定币让全球数百万人获得美元，而股票代币将让世界各地的人们更容易持有美国股票。”尤其对于金融体系尚不成熟的国家，这将极大降低投资门槛。
私有股权民主化：下一场“圣战”
面对越来越多高价值企业在万亿美元估值才上市的趋势，Tenev认为普通投资者正被排除在最大回报之外。“过去能在亚马逊几亿美元估值时买入的时代已难再现。”因此，Robinhood通过Robinhood Ventures推出封闭式基金，投资Stripe、OpenAI、SpaceX（IPO前）、Revolut等私营企业，致力于“让私有股权市场实现民主化”。
AI不会取代人类交易
尽管Robinhood正大力投入AI提升用户体验，Tenev坚信人类交易不会消失。“金融市场是混沌系统，人类与AI终将保持平衡。”他主张将顶级对冲基金使用的工具“民主化”，让普通用户无需计算机学位也能使用先进策略。
投资建议：尽早参与私有市场
在节目尾声，Tenev给出核心建议：“我们必须打开私有股权市场的大门。企业越早期，风险越高，但潜在回报也最大。”他呼吁普通投资者抓住机会，在保障机制下参与下一代科技巨头的成长。