马来西亚将在 2026 年通过双监管框架和支持创新措施加强加密货币监管
马来西亚在 2026 年巩固了其作为东南亚最结构化的加密货币市场之一的地位，坚称数字资产在双重监管体系下可以合法交易，但不是法定货币。今年 5 月份对指导方针进行了重大修改，加强了对诈骗的执法力度，政府继续支持创新，同时提出了更严格的合规要求。
两个监管机构，一个市场
马来西亚的加密货币监管采用双轨系统：
- 马来西亚证券委员会 (SC) — 主要监管机构，根据《资本市场和服务法》将大多数数字资产归类为证券。它获得数字资产交易所 (DAX)、数字资产托管人 (DAC) 和首次交易所发行 (IEO) 平台的许可，并维护未经授权实体的投资者警报列表。
- 马来西亚国家银行 (BNM) — 该央行不承认加密货币为法定货币，但负责监督反洗钱和反恐融资 (AML/CFT) 政策。国家银行还运营数字资产创新中心，这是一个用于代币化和稳定币实验的金融科技沙箱。
第三个较小的机构 - 纳闽金融服务管理局 - 监管纳闽国际商业和金融中心内的离岸数字金融活动，独立于 SC 的大陆框架运作。
2026 年的监管演变
马来西亚的加密货币监管不断发展：
- 2014 年：国家银行宣布比特币不是法定货币。
- 2019 年：数字资产正式归类为证券。
- 2020 年：针对代币发行和托管人引入规则。
- 2024-2025：增强数据保护和反洗钱规则；启动数字资产创新中心和区块链工作组；关于简化代币列表的建议。
- 2026 年：这些提案成为具有约束力的法规。
2026 年主要监管动态
2026 年 1 月
BNM 就现实世界资产 (RWA) 代币化路线图保持开放磋商，涵盖中小企业融资、伊斯兰金融和绿色债券，提交截止日期为 2026 年 3 月 1 日。
2026 年 2 月
SC 发布了实践说明 1/2026，阐明了资本市场服务许可证 (CMSL) 持有者如何提供数字资产经纪服务。主要条款包括：
- 数字资产只能来自获得许可的 DAX 运营商。
- 仅允许现金预付交易。
- 禁止保证金交易、借贷便利和全权账户控制。
2026 年 3 月
BNM 结束了代币化路线图咨询，并进入试点项目的实施规划。
2026 年 4 月
监管重点仍然是交易所合规性。 Bybit 自 2021 年以来一直在 SC 的投资者警报名单上，但在证明遵守之前的指令后于 2026 年 4 月 30 日被删除，尽管它仍然需要正式 SC 注册才能在马来西亚合法运营。
2026 年 5 月：这一年的关键时刻
2026 年 5 月 20 日，SC 发布了《认可市场指南》第 14 次修订版，立即生效：
- 自由化的上市框架：DAX 运营商现在可以批准某些代币上市，无需逐案 SC 预先审批。
- 更严格的财务要求：DAX 运营商必须以现金或流动资产形式维持独立的最低股东资金，并且至少有一名“机构公司”股东持有 ≥5% 的股权并拥有董事会席位。
- 加强监护保障：需要进行强制性的独立年度监护评估。
2026 年 5 月 20 日之前获得许可的现有 DAX 运营商必须在 2028 年 5 月 20 日之前满足新的资本标准。
2026 年 6 月起
证监会继续近每月更新一次投资者警示名单，并加强区域协调。未经许可的交易所被系统地停止运营。
2026 年加密货币许可框架
马来西亚提供四种主要的加密货币许可证：
- 数字资产交易所 (DAX)
- 数字资产托管人 (DAC)
- 首次交易所发行 (IEO) 运营商
- 原生代币发行的发行人许可
申请人必须提交业务和合规文件，满足 AML/KYC 和技术标准，并遵守持续的报告义务。根据 2026 年 5 月的更新，现有交易所必须在 2028 年 5 月之前遵守新的资本规则。
2026 年打击和执法
证监会在 2026 年扩大了投资者警示名单，增加了以下实体：
- Gold-X 交易（四月）
- 伊姆兰财经（四月）
- 潜在克隆 – TeleTrade（四月）
- HSB 外汇（四月）
- 潜在克隆 – SFI Trading（5 月）
- Agung Fondholm（五月）
加大对无牌平台的执法力度，Bybit 下架标志着一个重要的合规里程碑。
采用和机构参与
尽管有严格的规则，加密货币的采用仍在激增。到 2025 年底，超过 84 万马来西亚人在受监管平台上持有账户，使马来西亚跻身全球加密货币拥有量前十名之列。交易量同比增长 23%，从 2024 年的 139.3 亿令吉增至 2025 年的 171.4 亿令吉。
尽管许多用户仍然访问海外平台以获得更广泛的产品，但 Luno 仍然是占主导地位的许可交易所。传统金融日益活跃：Halogen Capital 推出马来西亚首个持牌数字资产基金，艾芬银行推出加密货币挂钩投资产品。税务处理
马来西亚缺乏专门的加密税法。长期投资者通常不缴纳收益税，但经常交易的人可能会像企业一样纳税，利润则需缴纳所得税。挖矿、质押和 DeFi 奖励通常在收到时应纳税。
税务局 (LHDN) 通过“Ops Token”（一项针对未缴加密税的联合行动）强制遵守规定，并要求保存详细的交易记录。
主要监管机构
- 马来西亚证券委员会 (SC)：许可、上市规则、投资者警示名单、市场行为执法。
- 马来西亚国家银行 (BNM)：货币政策、AML/CFT 标准、数字资产创新中心、代币化路线图。
- 税务局 (LHDN)：税收分类和执行（“贸易徽章”、Ops 代币）。
- 武吉阿曼 CCID：对加密货币欺诈、诈骗集团和洗钱活动进行刑事调查。
- 纳闽金融服务局：纳闽的离岸数字金融监管。
结论
2026 年是马来西亚加密生态系统变革的一年。 SC 简化了代币上市流程，同时提出了更严格的资本和托管要求。与此同时，当局加大了对诈骗和无证经营者的打击力度。政府的战略仍然明确：促进负责任的创新，同时优先考虑强有力的投资者保护。