原文作者：angelilu，Foresight News
ARB 今日盘中一度触及 0.094 美元，近一周涨近 20%，成为过去一周表现最强的主流 L2 代币之一。
此轮上涨的核心催化剂，是 Robinhood 基于 Arbitrum 技术打造的现实世界资产（RWA）Layer2——Robinhood Chain 于 7 月 1 日在伦敦正式上线主网。
更深层的逻辑在于，一条运行了一年半的规则被重新重视：根据 Arbitrum 扩展计划（AEP），任何使用 Arbitrum Orbit 技术构建、且不结算至 Arbitrum One 或 Nova 的独立链，需将其净协议收入的 10% 分配给 Arbitrum 生态——其中 8% 进入 ArbitrumDAO 金库，2% 分配给开发者公会。
值得注意的是，Robinhood Chain 并非首条触发 AEP 的链。此前如 Degen Chain、Onyx 和 Flynet 等小型链已开始缴纳分成，但由于体量微小，未引起市场关注。Robinhood Chain 的特殊之处在于，它是首个具备规模效应的“大房客”。
据 Robinhood 国际及加密货币业务负责人 Johann 透露，截至 7 月 10 日，Robinhood Chain 上线仅一周多，已实现超 1700 万笔交易、35 万个地址、约 2.5 亿美元 TVL，以及超过 10 亿美元的 DEX 成交量。
然而，当前实际“收租”规模仍有限。Dune 数据显示，截至发稿，该链协议收入约为 14.7 万美元，扣除结算至以太坊 L1 的成本后净收入为 14.6 万美元。即便按 10% 分成，流入 ArbitrumDAO 的金额也仅为约 1.46 万美元。
市场对 ARB 的追捧，实质上是对 AEP 未来扩容潜力的提前定价。Robinhood 平台目前管理总资产达 3240 亿美元，托管资产约 1436 亿美元，已代币化股票超 2000 种，覆盖 120 个国家。若这些资产逐步迁移至 Robinhood Chain，协议收入及分成规模将呈指数级增长。
与此同时，Arbitrum 的“房东”模式正与 Optimism 形成鲜明对比。Optimism 通过 OP Stack 向 Superchain 成员链收取排序器收入的 2.5% 或净利润的 15%（取高者），但其收入已连续下滑。2026 年一季度，Optimism Collective 收入降至约 290 万美元，环比下降 21.5%。今年 2 月，Base 宣布将脱离 OP Stack，导致 OP 代币两日内暴跌 28%。
Arbitrum 此时迎来 Robinhood Chain，恰逢其“收租”业务从零突破的关键节点。两者架构高度相似：均通过底层技术授权外部链，并将收入注入自身 DAO 金库。不同的是，Arbitrum 的 AEP 虽早在 2024 年 1 月推出，却长期缺乏重磅参与者，直至 Robinhood 入场才真正激活。
不过，隐忧同样存在。有分析师指出，Robinhood Chain 可能重演 Base 脱离 OP Stack 的剧本。数据显示，该链单日排序器收入已接近 6 万美元，在以太坊 L2 中仅次于 Base（7.2 万美元），甚至达到母链 Arbitrum 的三倍。
更关键的是，Robinhood Chain 已成为以太坊 DA（数据可用性）第二大需求方，其排序器以 ETH 支付 blob fees 并永久销毁。部分观点认为，若该链只能有一种生态货币，ETH 的地位可能远超 ARB。