尽管现货需求强劲，但为何 XRP 7.83 亿美元的永久销售仍引发疑问

Ripple 的 XRP 在现货市场和期货市场之间存在着有趣的差异。一方面，现货需求似乎正在改善，而期货交易商仍然心存疑虑和犹豫。

这是摘要。

XRP 以较低杠杆持有

截至撰写本文时，CryptoQuant 数据显示，未平仓合约 (OI) 从 10 亿美元以上下降至 8.238 亿美元左右，尽管 XRP 仍保持在 1.14 美元附近。

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来源：CryptoQuant

如果XRP在杠杆下降的同时保持稳定，那么支撑可能不会主要来自激进的期货头寸。市场似乎以现货为主导，买家吸收供应，而没有增加衍生品风险。

为什么XRP 杠杆率降低很重要

来源：CryptoQuant

如此低的杠杆水平意义重大，因为 XRP 的现货市场看起来要强大得多。现货接受者 CVD 图表早些时候显示出明显的接受者购买主导地位，然后进入更加中立的区域。值得注意的是，买家一开始在现货市场上更加积极。

来源：Cryptoquant

为了补充说明，截至发稿时，所有 CEX 预估现货 CVD 改善从约 -4200 万美元增至 +4.06 亿美元；净增加约 4.48 亿美元。过去两个月，现货买家一直在吸收 XRP 供应，但衍生品市场并未证实这种侵略性。

永续经营者交易者保持防御性

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XRP 的期货接受者 CVD 一直保持弱势/中性，这本质上意味着期货交易者没有表现出与现货流动相同的购买力度。

Why XRP’s $783M perp selling raises questions despite strong spot demand

来源：CryptoQuant

这里有一些东西让这种分裂更加明显。币安永续 CVD 从约 4800 万美元降至 -7.83 亿美元，因此永续合约面临巨大的卖方压力。

来源：Cryptoquant

与此同时，币安 OI 从约 2.55 亿美元下降至 2.03 亿美元，因此很明显杠杆也在被削减。

此外，XRP 当前的设置不仅仅是一个看涨的突破故事。尽管现货需求有所改善，但衍生品交易商仍不相信，导致现货市场和永续市场之间出现巨大分歧。

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最终摘要

XRP 最近的走势并不是因为高杠杆。
现货 CVD 有所改善，但币安永续 CVD 有所下降。