最大的稳定币正在演变成特定于区块链的金融工具，Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 在整个加密货币生态系统中开辟了独特的利基市场，而不是进行正面竞争。
根据 Cointelegraph 引用的 Dune Analytics 的数字资产简报，USDT 在链上商业支付领域占据压倒性领先地位，而 USDC 则主导去中心化金融 (DeFi) 活动。 2026 年上半年，USDT 结算了约 950 亿美元的已确定商业付款，而 USDC 仅结算了 140 亿美元。值得注意的是，在此期间跟踪的 480 亿美元企业对企业支付额中，USDT 约占 92%。
在 Tron（USDT 的主要网络）上，大约 93% 的流通供应量位于非交易钱包中，这一模式与其在日常支付和跨境汇款中的使用一致。
相比之下，USDC 的使用主要集中在交易和 DeFi 协议中。 Base 和以太坊成为 USDC 转账量的关键枢纽。仅 6 月份，USDC on Base 就处理了约 2.6 万亿美元的转账，是所有代币链对中最高的，而 USDC on Ethereum 又处理了 1.6 万亿美元。 Dune 报道称，Base 上的 USDC 6 月份的日流通速度约为其流通量的 20 倍，这突显了其在 DeFi 和交易工作流程中的快速重用。
报告表明，将 USDT 和 USDC 之间的关系视为竞争关系已经越来越过时了。相反，每种稳定币似乎都有各自的专长：USDT 用于现实世界的支付，USDC 用于市场驱动的 DeFi 和交易活动。
分布模式进一步反映了这种差异。 USDT 的供应量几乎在 Tron 和以太坊之间平均分配，而 USDC 尽管扩展到了 Base、Solana 和 Avalanche 等较新的区块链，但仍然严重集中在以太坊上。
USDT 和 USDC 合计占据全球稳定币市场约 83% 的份额，该市场总市值约为 3150 亿美元，涵盖多个链上的 200 多个跟踪代币。
这种专业化是在美国不断变化的监管背景下展开的。 2025 年颁布的《GENIUS 法案》创建了第一个联邦支付稳定币框架，使银行和金融科技公司能够在更明确的规则下发行与美元挂钩的数字资产。与此同时，旨在澄清加密资产是否属于美国证券交易委员会（SEC）或商品期货交易委员会（CFTC）管辖范围的《澄清法案》正在国会获得通过。尽管它不直接监管稳定币，但它的通过将塑造发行人、交易所和 DeFi 平台的运营环境。该法案于 5 月份获得了参议院银行委员会的批准，并可能在 8 月休会前面临参议院全体投票，不过由于立法时间限制，Galaxy Research 最近将休会前通过的可能性降低至 50%。