以太坊复苏正在进入第一个有意义的考验，因为买家面临技术阻力和链上供应的集中。
山寨币从 1500 美元反弹，并正在回到突出的供应区域，之前捍卫更高价格的卖家仍在坚守阵地。
来源：TradingView 上的 ETH/USD
卖家犹豫不决不仅仅是因为技术阻力。
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根据 CryptoQuant 数据，币安的储备金已攀升至 389.3 万 ETH。
更重要的是，OKX 继续接收新的资金流入，因此有更多的 ETH 可以立即出售。
此外，Bitfinex 储备已从 270 万枚降至 220 万枚 ETH。这表明在保持集中的同时存在积累。 1800 美元的水平与以太坊最大的成本基础集群之一重叠。
因此，许多持有者接近盈亏平衡，当投资者想要退出头寸时，他们会逢高卖出。
除非新的需求能够吸收这些间接费用并夺回 2000 美元，否则在盈利能力全面恢复之前，复苏可能会放缓。
评估以太坊的需求基础
以太坊的复苏越来越取决于谁在吸收返回市场的不断增长的供应。外汇流入继续增加卖方流动性，但机构需求正在阻止这种压力完全主导价格走势。
同时，根据 Coinglass 数据，最近的清算超过 1.3 亿美元，突显出随着买家和卖家继续围绕关键阻力位展开竞争，市场定位仍然非常敏感。
现货 ETH ETF 吸引了近 110 亿美元的净新资本。
此外，鲸鱼和企业正在大量购买。然而，现在质押锁定了现有 ETH 总量的 30% 以上。因此，这缓解了与分配部分新解锁的 ETH 相关的初始供应冲击。
来源：Farside
尽管如此，Coinbase Premium 和 Spot CVD 仍然保持沉默这一事实表明缺乏广泛的现货参与。
最近的SOPR读数也强化了投资者的退出情绪，这表明投资者通常仍以盈亏平衡或略高于盈亏平衡的价格退出。
因此，为了让以太坊吸收额外的管理费用并支持进一步的收益，必须实现更强劲、更协调的投资者需求。
<小时>最终摘要
- 以太坊 [ETH] 必须克服大量的开销供应，以确认持续复苏至关键阻力位之上。
- 以太坊需要更强劲的现货需求来吸收交易所供应并支持突破 2,000 美元。