Pi Network 长期以来一直将自己定位为最容易访问的加密货币之一，让任何拥有智能手机的人都可以免费开采 Pi。该项目声称全球注册用户超过 7000 万。然而，链上数据描绘了一幅不同的画面——只有 21 个钱包每个钱包都持有超过 1000 万个 PI，引发了人们对中心化和潜在市场操纵的担忧。
根据区块链浏览器 PIScan 的数据，不到 10,000 个钱包包含至少 100 万个 PI。其中，大约 9,961 个钱包持有 100 万到 1000 万个 PI，766 个钱包拥有 100,000 到 100 万个 PI。在最顶层，只有 21 个地址每个控制着超过 1000 万个 PI，这使它们成为网络中的主导“鲸鱼”。
值得注意的是，Pi 基金会本身拥有巨大的影响力：据报道，其最大的钱包包含超过 520 亿个 PI，占总供应量的很大一部分。
这种集中度与更广泛的用户群形成鲜明对比。虽然 Pi Network 报告有超过 7000 万注册“先锋”，但只有约 1670 万迁移到主网。区块链数据进一步显示，超过 80% 的 Pi 持有者（大约 1450 万个账户）拥有的 PI 少于 10 个。
这种差异是在大幅扩大供应的计划中出现的。预计 2026 年下半年将解锁约 12.1 亿个 PI，相当于每天有近 650 万个 PI 进入流通。这种迫在眉睫的涌入加剧了市场的焦虑，尤其是在 Pi 币的情绪减弱的情况下。
加密货币影响者 Tabraiz Shams 曾经是一位直言不讳的支持者，最近将 Pi Network 称为“死亡项目”。 Pi 币目前的交易价格约为 0.1118 美元，较历史高点下跌了 97%。
在这种分布不均的情况下，大股东拥有巨大的影响力。即使是一只鲸鱼决定出售其持有的很大一部分，也可能引发严重的价格波动，对较小的投资者造成不成比例的影响。