根据 10x Research 7 月 7 日的一份报告，随着投资者对人工智能 (AI) 和半导体行业的热情减弱，比特币矿业股票已下跌约 20%。相比之下，比特币（BTC）基本上避免了低迷。
该研究公司指出，公共矿业公司现在因人工智能基础设施的作用而受到更多重视，而不是作为比特币价格的代理。他们的股票表现越来越多地跟踪芯片供应链和计算需求，而不是加密货币市场动态。
报告指出：“比特币矿工现在与人工智能主题紧密相连，因此比特币投资者也需要密切关注市场这一方面不断变化的叙述。”
10x Research 的数据显示，自 2026 年 4 月以来，Riot Platforms (RIOT) 的股价走势与以半导体为主的 SOX ETF 密切相关。两者最近同时从近期高点回落。
这一转变标志着与历史模式的重大背离。多年来，矿业股一直是比特币的杠杆押注，放大了收益和损失。 2020 年，Riot 暴涨 1,417%，而 BTC 则上涨 298%； 2022 年，Riot 下跌了 85%，而比特币则下跌了 65%。但到了 2026 年，这种关系发生了逆转：BTC 今年迄今下跌了 29%，但 Riot 上涨了 80%，Marathon Digital (MARA) 上涨了 44%。
这种脱钩解释了为什么即使矿业股正确，比特币仍保持相对稳定。截至撰写本文时，比特币交易价格接近 63,042 美元，已从 7 月初的下跌中恢复过来，并保持在 58,115 美元的关键支撑位之上。与此同时，Riot 下跌 7.5%，至 21.16 美元，较 6 月底的峰值下跌 26%，MARA 下跌 6%，至 12.17 美元。
股票抛售的背后是矿商的战略转向。上市公司在 2026 年第一季度售出了创纪录的 32,000 枚 BTC，超过了 2025 年全年的销量，也超过了 2022 年 Terra-Luna 崩盘期间抛售的约 20,000 枚 BTC。仅 Riot 就以 2.895 亿美元的价格出售了 3,778 比特币，是其挖矿产出的两倍多，并利用所得资金为数据中心扩建提供资金，其中包括 6 月底向 NYDIG 转账 500 比特币。
然而，这种转变并不被普遍视为负面的。 Blockstream 首席执行官 Adam Back 辩称，以人工智能为中心的战略是获得更高利润的途径，而不是对网络安全的威胁。
至关重要的是，当前的调整对比特币本身缺乏新的抛售压力。大规模矿商清算发生在几个月前，并被机构买家吸收——仅 Strategy 在 3 月份就购买了 44,377 BTC，占当月所有上市公司收购的 94%。
由于目前市场上还没有类似的比特币浪潮，比特币仍然不受股市动荡的影响。 10x Research 的分析师得出结论：“矿业股在很大程度上与比特币脱钩后，面临着 20% 的大幅下跌。”接下来的几周，充斥着半导体收益和第二季度矿商报告，将测试人工智能驱动的收入是否能够维持矿商的高估值。目前，比特币处于观望状态。