全球最大的比特币企业持有者 MicroStrategy（原名 Strategy，股票代码：MSTR）周一披露，该公司上周以约 2.16 亿美元的价格出售了 3,588 枚比特币。此次出售是该公司新推出的数字信贷资本框架的一部分，旨在支持优先股义务并加强其美元现金储备。
根据 SEC 的文件，MicroStrategy 在 6 月 29 日至 6 月 30 日期间以 8080 万美元的价格出售了 1,363 个比特币，平均价格为每个比特币 59,256 美元。然后，它在 7 月 1 日至 7 月 5 日期间以 1.352 亿美元的价格额外出售了 2,225 个比特币，平均价格为每个比特币 60,773 美元。
这些交易使 MicroStrategy 的比特币总持有量减少至 843,775 BTC。执行主席 Michael Saylor 指出，该公司以每个比特币 74,476 美元的平均购买价格收购了这些资产，包括费用和开支在内，总投资约为 637 亿美元。
消息公布后，MicroStrategy 的股价在周一交易中下跌了 2%。文件提交后，比特币的价格也下跌了约 2%。
新的比特币金库框架
此次比特币发售是在 MicroStrategy 于 6 月 29 日公布其数字信用资本框架之后进行的，这是一项战略性财务重组，旨在强化公司的资产负债表并安抚投资者。比特币销售收入用于分配优先股并补充公司的部分美元储备，截至 7 月 5 日，美元储备为 26 亿美元。
根据新政策，该准备金只能用于支付优先股股息和利息，并且必须足以支付至少 12 个月的这些义务。此外，该公司还推出了比特币货币化计划，允许其出售价值高达 13 亿美元的比特币来支持储备、为优先股股息和利息提供资金，或回购数字信用证券和普通股。截至 7 月 5 日，该计划仅执行了近期 2.16 亿美元的销售额。
MicroStrategy 还单独授权了 10 亿美元的数字信用证券和 A 类普通股回购计划。
季度损失反映了比特币的波动性
在第二季度财务更新中，MicroStrategy 报告数字资产亏损 83 亿美元，其中包括 83 亿美元的未实现亏损和 90 万美元的已实现亏损。该公司表示，其持有的比特币的市值到季度末已低于其收购成本，促使其通过估值补贴完全抵消相关的递延税项福利。
按当前价格计算，MicroStrategy 持有的比特币价值约为 523 亿美元。该公司控制着比特币最大供应量 2100 万枚的 4% 以上。
分析师反应
Michael Saylor 在社交媒体上评论说，比特币的下一个增长阶段将较少受到协议变更或减半周期的推动，而更多地受到机构资本、信贷市场和金融基础设施的推动。
分析师对新的盈利策略看法不一。摩根大通警告称，该政策将 MicroStrategy 定位为比特币的买家和卖家，从而引入了“可避免的双向风险”。相比之下，伯恩斯坦此前表示，由于该公司强大的流动性和储备覆盖率，不太可能强制出售比特币。 Bernstein 还指出，2026 年迄今为止，MicroStrategy 已积累了约 175,000 个 BTC，价值约 140 亿美元，并维持了 150,000 美元的年底比特币价格目标。
框架公告后，Benchmark 重申了对 MicroStrategy 的买入评级，目标价为 570 美元，而 TD Cowen 将目标价从 400 美元下调至 260 美元，理由是比特币价格前景较弱。