Strategy 出售 3,588 BTC 以资助数字信用股息

Strategy 已以 2.16 亿美元的价格出售了 3,588 个比特币，为其数字信贷证券的股息提供资金。 

Michael Saylor 在 X 上宣布了此次出售，称该公司目前在比特币储备中持有 843,775 比特币，以及 25.5 亿美元的美元储备。

此次出售是在Strategy新闻稿中披露的。该公司表示，此次交易支持与其信贷产品挂钩的股息支付，而不是标志着完全退出其比特币金库计划。

Strategy has sold 3,588 $BTC for $216 million to fund dividends on our Digital Credit securities. As of 7/5/2026, we hodl ₿843,775 in our BTC Reserves and $2.55 billion in our USD Reserves. https://t.co/Cssgz29Psj

— Michael Saylor (@saylor) July 6, 2026

此举是在 Strategy 于 5 月底出售 32 BTC 以支持优先股分配之后发生的。据 crypto.news 报道，早期的策略比特币销售规模虽小，但市场象征意义却很大，因为该公司长期以来一直推行买入并持有比特币的策略。

最新的销售规模更大，并且对于比特币交易者来说是一个更加敏感的时期。 Strategy仍然是最大的上市公司比特币持有者，因此其储备的任何出售都会引起整个加密货币市场的关注。

数字信贷模型改变了财务方法

Strategy 最新的比特币销售符合其更广泛的数字信用资本框架。该公司于 6 月底宣布了这一框架，为自己提供了出售比特币的空间，用于储备资金、股息支付、利息成本和一些回购计划。

Strategy 的比特币货币化计划允许在特定条件下进行高达 12.5 亿美元的比特币销售。报告称，该计划标志着从单向比特币积累向主动资产负债表管理的转变。

Strategy 还表示，希望保留足够的现金来支付其优先证券的股息。其 25.5 亿美元的储备使其有更多空间来履行这些义务，而不必仅依赖新股销售。

塞勒之前曾为比特币销售有限进行过辩护。 5月份，他表示Strategy应该避免成为净卖家，而不是遵循绝对的“永不出售”规则。他说，“即使我们出售 1 个比特币，我们也会购买 10 到 20 个比特币。”

比特币情绪依然脆弱

此次出售是在比特币经历了艰难的六月之后进行的。 6 月份的加密货币崩盘是由多种压力同时推动的，包括美联储担忧、地缘政治风险、Strategy 早期的 BTC 销售以及创纪录的 ETF 流出。

早期 32 BTC 的销售规模不足以单独推动市场。尽管如此，它仍然打击了市场情绪，因为交易员认为这是对 Strategy 长期比特币积累叙述的突破。

此外，花旗集团将比特币的下跌更多地归咎于现货ETF流出，而不是Strategy早些时候的出售。该银行表示，ETF 流动仍然是比一笔企业财务交易更强烈的比特币需求信号。

这种背景现在很重要。 3,588 BTC 的销售量比 5 月份的交易量要大，但比特币的下一步走势还将取决于 ETF 需求、杠杆、宏观数据，以及投资者是否将此次销售视为计划中的流动性管理或压力。

塞勒的比特币模型面临另一次考验

随着股价溢价走弱，Strategy 的模型面临更多审查。在其市值跌破其持有的比特币价值后，Strategy 的比特币飞轮开始反向旋转。

这种压力很重要，因为 Strategy 的旧模式依赖于溢价发行股票、购买更多比特币以及增加每股比特币敞口。当溢价缩小时，这条路就会变得更加艰难。

塞勒最近认为，比特币的未来可能更少依赖于旧的四年周期，而更多地依赖于资本流动、信贷产品、ETF 和国债需求。他表示，比特币应该通过在基础层“减少改变”来实现增长，而金融产品则围绕它进行扩展。