所有人都想变成 neocloud（新型算力云），从 xAI、Meta 到软银，纷纷下场卖算力。
为什么？因为现在造数据中心、卖算力，可能是最好的生意。
2026 年 6 月 5 日，谷歌宣布每月向 SpaceX 支付 9.2 亿美元，租用其 xAI 数据中心的算力。该数据中心配备 110,000 张英伟达 GB200 NVL72 GPU，以及其他 CPU 和内存组件，构成完整的 Colossus 2 设施。
据此计算，每张 GPU 的租金为：9.2 亿 ÷ 110,000 ÷ 720 ≈ 每小时 11.6 美元。
以一座 100MW 的数据中心为例，若全部部署 GB200（单卡功耗约 1200W），可容纳约 83,333 张 GPU。按每卡每小时 11.6 美元计，年收入可达 84.67 亿美元。
建设成本方面，行业估算每 GW 约 500 亿美元，100MW 对应约 50 亿美元投入。运营成本包括电费（每 MW 年耗 74 万美元）、基础设施维护（25 万美元/MW/年）及人力（30 万美元/MW/年）。
在此模型下，回本周期不到一年——堪称“疯狂”。
当然，这一价格可能源于谷歌面临严重算力短缺。若租金降至更现实的每小时 6 美元，回本周期将延长至约两年。
业内估计，neocloud 与超大规模云厂商（如 AWS、Azure）签订的长期合同价格约为每小时 4 美元，而后者对外零售价常超 12 美元，中间存在巨大套利空间。
值得注意的是，GPU 并非短期资产。A100 自 2020 年推出至今仍在出租，价格稳定在每小时 1–3.5 美元。有观点认为，在智能体 AI 与推理需求驱动下，GPU 折旧周期可拉长至 10 年。
SpaceX 此次出租 Colossus 2，不仅因互联问题暂缓自用，更因租金回报极高。马斯克甚至保留了在“算力极度紧张时”提前终止租约的权利。
归根结底，当前算力市场正在为短缺定价。谁能否认这一点，谁就在闭眼否认现实。
如今，能建成数据中心并成功出租算力的企业，本质上就是在运营一台高效印钞机。这也解释了为何超大规模云厂商愿意预付巨资锁定未来供应。
一家 neocloud 公司的估值，应等于其所有算力合同的净现值总和。因此，融资能力、精准的折旧节奏与工程落地执行力，成为决定估值的三大核心杠杆。
那些指责该领域“全是循环融资”的人或许忽略了事实：Anthropic 当前推理服务的毛利率已超 70%。前沿 AI 实验室只要愿意，随时可转为正向现金流。