比特币期权交易员于 7 月 3 日面临另一次大规模到期，31,000 份 BTC 合约结算价约为 19 亿美元。
- 由于交易者需要短期下行保护，比特币期权到期使 6 万美元的支撑成为焦点。
- 以太坊期权显示看跌需求增加，表明 1,700 美元区域附近的对冲需求更强。
- 疲弱的 ETF 流量和谨慎的衍生品仓位使加密货币的第三季度前景面临压力。
GreeksLive 在 7 月 3 日更新中表示，该批次的看跌期权比率为 0.7，最大痛点为 61,000 美元。
同一更新显示 135,000 个 ETH 期权即将到期，名义价值约为 2.3 亿美元。以太坊的看跌期权比率为 1.29，而其最大痛苦水平为 1,650 美元。较高的看跌比率表明 ETH 的下行保护需求比 BTC 更强。
July 3 Options Data
— Greeks.live (@GreeksLive) July 3, 2026
31,000 BTC options expired, with a put-call ratio of 0.7, a maximum pain point of $61,000, and a notional value of $1.9 billion.
135,000 ETH options expired, with a put-call ratio of 1.29, a maximum pain point of $1,650, and a notional value of $230 million.… pic.twitter.com/TLbWdla5fp
比特币重回 6 万美元，但风险依然存在
比特币本周重返 60,000 美元上方，但期权数据仍显示市场处于防御状态。 GreeksLive 表示，BTC 伽马暴露集中在 60,000 美元左右，而 ETH 伽马暴露集中在 1,700 美元附近。这些区域可能会使短期价格走势与关键执行水平挂钩。
在另一份市场报告中，GreeksLive 表示，BTC 的 25 Delta 偏差在短期期限内仍然为负。该公司表示，看跌期权的交易价格继续高于看涨期权，最强劲的需求集中在近期合约上。这表明交易者正在对冲直接的下行风险，而不是改变长期预期。
Despite a mild recovery BTC's 25 delta skew remains heavily skewed toward downside protection, with front end maturities continuing to trade near the most negative levels of the quarter. Current readings stand at -11.0% (1D), -11.0% (7D), and -8.0% (1M), highlighting persistent… pic.twitter.com/wrq0nBkLsh
— Greeks.live (@GreeksLive) June 30, 2026
ETF 流量给市场情绪带来压力
在现货需求持续数周疲软之后，谨慎的期权设置。在美国宏观预期疲软和油价下跌帮助风险资产复苏后，比特币最近重回60,000 美元。然而，同一份报告指出，美国现货比特币 ETF 资金流出继续拖累反弹。
此前，crypto.news 报道，由于期权流动和 ETF 抛售让买家保持谨慎，比特币难以突破 60,000 美元。该报告称，美国现货比特币 ETF 每周资金流出近 17.9 亿美元，为 2026 年最大撤资规模。
早期到期显示相同的模式
7 月 3 日的到期时间比上周的季度末事件要小，当时 BTC 和 ETH 面临约 110 亿美元的到期期权。随着交易员追踪重大罢工周围的对冲流动，这一较大的和解使 60,000 美元至 62,000 美元的 BTC 区间受到密切关注。
正如之前报道的那样，另一次 6 月到期将同样的 6 万美元支撑区域 置于焦点。 GreeksLive 当时表示，经销商的下行风险敞口集中在 60,000 美元至 62,000 美元附近。最新数据显示，即使在 BTC 温和复苏之后，该水平仍然很重要。
第三季度前景保持防御性
GreeksLive 在 7 月 3 日的帖子中表示，随着注意力转向美国股票、人工智能、半导体和代币化的美国股票产品，加密货币市场第三季度前景仍然疲软。该公司还表示，比特币的“长期下跌趋势尚未结束”，指出来自大持有者和 ETF 的抛售压力。
CoinGlass 期权数据还显示，在大幅季度到期后，BTC 期权未平仓合约总额有所下降。较低的未平仓合约可以减少期权的市场深度，但当交易者继续支付看跌期权时，它并不能消除对冲压力。
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