Michael Saylor 强调，随着 MSTR 随着比特币的复苏而反弹至 100 美元以上，Strategy 的未平仓合约与市值比率已攀升至近 72%，远远超过美国最大科技股的水平。
- Michael Saylor 表示，MSTR 的未平仓合约与市值比率已达到近 72%，远远领先于美国主要科技股。
- 随着比特币攀升至 62,000 美元以上，MSTR 反弹至 100 美元以上，提振了其他加密货币相关股票。
- 尽管 Canaccord 和 TD Cowen 最近下调了 Strategy 价格目标，但 Bitwise 和华尔街仍对比特币持乐观态度。
根据 Strategy 联合创始人 Michael Saylor 于 7 月 2 日发布的帖子，MSTR 目前的持仓量与市值之比接近 72%，是他所比较的公司中最高的。
Which stock is MoST inteResting? $MSTR pic.twitter.com/QhFtCHFyoH
— Michael Saylor (@saylor) July 2, 2026
特斯拉以 16% 的份额排名第二，其次是 Meta（11%）、微软（6.1%）、英伟达（5.8%）、亚马逊（4.4%）、Alphabet（4.2%）和苹果（3.2%）。进行这种比较之际，投资者在近期反弹后增加了围绕比特币股票的活动。
重度衍生品定位已超过大型科技同行
未平仓合约衡量与股票相关的未平仓衍生品合约总数。较高的未平仓合约与市值比率表明相对于公司规模而言仓位异常大，尽管该指标本身并不能表明交易者是否押注于盈利或亏损，因为它包括多头头寸和空头头寸。
最近的价格走势与衍生品活动的增加同时发生。雅虎财经数据显示，MSTR 在收复 100 美元的重要心理关口后，升至约 104 美元的盘中高点。该股盘中上涨超过 10%，在过去 5 个交易日中较近期接近 82 美元的低点上涨了 23% 以上。然而，即使在反弹之后，MSTR 在过去六个月中仍然下跌了 37% 以上。
由于美国就业数据弱于预期，改善了风险资产的情绪，比特币一度交投于 62,000 美元上方，Strategy 股票出现复苏。其他与加密相关的股票，包括 Coinbase、Robinhood、Marathon Digital、iShares Bitcoin Trust 和 Hut 8，也在会议期间录得显着涨幅。
尽管策略目标较低，但华尔街仍认为比特币走强
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 指出，随着投资者寻找比特币可能正在接近市场底部的迹象，Strategy 的估值是值得监控的指标之一。
在最新的备忘录中，Hougan 写道，MSTR 的交易价格低于其资产净值将是少数值得关注的信号之一，同时他还讨论了 Strategy 最近推出的数字信贷框架，根据该框架，该公司可以出售价值高达 12.5 亿美元的比特币。
Hougan 认为，随着时间的推移，机构投资者可能会取代 Strategy 成为比特币的最大买家。与此同时，他坚称该公司不太可能成为被迫出售者，因为在他看来，目前不存在要求其清算大部分比特币持有量的机制。在评论 Strategy 证券当前的疲软情况时，Hougan 将 MSTR 和 STRC 的下跌描述为比特币周期性过程的一部分，而不是一个孤立事件。
“与所有周期一样，这是当前加密货币市场周期中痛苦但必要的部分。”
然而，华尔街分析师对 Strategy 的股票估值变得更加谨慎。正如 crypto.news 之前 报道的，Canaccord 将公司目标价从 163 美元下调至 130 美元，原因是 Strategy 的股价长期下跌，而不是其长期比特币前景发生变化。该券商表示，尽管目标较低，但其对比特币的投资理论仍然完好无损。Canaccord 的修正是在 TD Cowen 最近进行的另一次调整之后进行的，该策略将其策略价格目标从 400 美元下调至 260 美元，同时维持买入评级，这表明尽管估值预期有所降低，但一些分析师继续支持该公司对比特币的长期投资。